O que é ROE e por que Warren Buffett usa esse indicador para escolher ações
Aprenda a usar o Retorno sobre Patrimônio Líquido para filtrar empresas que realmente criam valor para os acionistas na B3.
O que é ROE?
ROE significa Return on Equity, ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido em português. É um dos indicadores mais citados por Warren Buffett e Charlie Munger ao analisar negócios de qualidade.
Fórmula:
ROE = Lucro Líquido ÷ Patrimônio Líquido × 100
Ele responde à pergunta: para cada R$ 100 investidos pelos acionistas, quantos reais de lucro a empresa gerou?
Por que Warren Buffett valoriza o ROE?
Buffett busca empresas com ROE consistente acima de 15% ao ano por mais de 10 anos. Um ROE elevado e sustentável indica que a empresa tem uma vantagem competitiva durável — o que ele chama de "moat" (fosso econômico).
Exemplos na B3
- WEGE3: Historicamente, a WEG mantém ROE acima de 25%, sendo considerada um dos melhores negócios da bolsa brasileira.
- ITUB4: Bancos naturalmente têm ROE mais alto por serem alavancados — o Itaú frequentemente aparece acima de 18–20%.
- TOTS3: A TOTVS tem ROE crescente, reflexo de margens em expansão no modelo de software recorrente.
Armadilha do ROE alto alavancado
Um ROE artificialmente alto pode ser resultado de endividamento excessivo. Se a empresa alavancou muito, o patrimônio líquido diminui e o ROE sobe — mas o risco para o acionista aumenta. Sempre compare o ROE com o nível de dívida da empresa.
